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基本面
1. 本業為外銷居家修繕和手工具機至歐美市場,09年貿易業務受金融風暴影響衰退。但今年受惠歐美景氣復甦,美國房市落底,目前外銷訂單能見度達一個半月,貿易業務可望較09年成長10%。傳統旺季為年底和農歷春節前後,Q1因部分客戶直接向上游廠商下單,特力收取佣金4~8%,故營收衰退但毛利率增加。09年營收為106億元,10年預計為116億元。

2. 去年整合旗下四家零售通路台灣特力屋、和樂居家館(台灣)、僑蒂絲、特力和家,以台灣特力屋為存續公司,之後四家通路採聯合採買,並共用一套後台系統,可望降低成本費用,EPS可貢獻約增加0.1元。Q1來自於通路業外收益貢獻為1.4億。預計今年認列獲利將高於去年。

3. 今年特力進軍居家修繕服務市場,推出「特力屋好幫手裝修服務」,目標今年滲透率2%,營收預估為10億元,以淨利率8%計算,每股貢獻獲利0.15元。

4. 轉投資東隆五金為業外金雞母,特力持有64.91%股權,每年貢獻穩定約收益1.5億元。今年創立「東隆」牌廚具設備,和建設公司與水電行策略聯盟拓展廚具裝修市場,並由特力屋提供後續的維修服務。今年營運可望較去年成長。預估貢獻EPS 0.3元以上。

5. 在中國的布局方面,中國HOLA特力屋今年將積極拓展門市,規畫最少新開9家,達27家店,並有機會開到12家店,達30個據點。此外,中國HOLA今年除了在零售業務可望持續成長外,公司並擬擴張貿易業務及跨入B2B市場,並且積極尋找合作對象, 目前已接觸日商和歐美廠商等。雖然大陸投資目前仍處於虧損狀態,但預計今年虧損金額可望減少。

6. 特力今年預估在本業改善,和整合通路及轉投資東隆五金挹注下,今年EPS預估為1.84元,YOY 493.55 %,較去年大幅成長。目前淨值13元,過往PB來看約在1.35~1.85倍。比照其他中概通路股,特力目前股價明顯低估。







技術面
1. 股價創波段新高21.25後快速隨大盤拉回,急殺重挫跌破季線,但在低檔碰觸年線後止穩反彈。連續六天快速反彈再度站上季線,呈現V型反彈,表現強於大盤。

2. 底部放出大量,籌碼經過急殺換手,前波大量區1/21股價位置約在18.7附近,季線位置也在18.5附近緩步走揚,此區間應可成為強勁支撐。

3. 目前季線和年線均緩步走揚,但短期月線再扣減高點19元以上位置,在過一周多將開始往下扣減,則月線也將同步翻揚,形成多頭排列助漲。

4. 法人積極布局,投信已連續買超將近兩個月,而外資在近日大幅加碼,近三日加碼六千張。融資卻反向降低至近期最低水位,使用率僅27%。

5. 近期欲私募七千萬股,價格暫訂為20元,目前股價還在私募價格之下,對於股價應有支撐作用,有機會拉高到20以上。
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